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跟着年后价格重心下移，现在PTA和上游PX的估值都现已不高。二季度传统检修季到来，供应环节有缩短的预期，估计价格有支撑。
一季度，受国内新产能开释影响，PX供应添加较多。详细来看，盛虹炼化400万吨新产能现在负荷现已提高至80%以上，带来月度供应增量26万吨左右；广东石化260万吨新产能在2月15日投产成功，现在负荷提高中。别的，一季度检修设备较少，存量产值的开工率也有提高。估计一季度PX国内产值在700万吨左右，同比添加19%。
二季度，不少PX企业存在检修方案。浙石化一期、富海一期、福海创、乌鲁木齐石化、中海油惠州等设备都方案二季度检修，检修时长在1个月以上。因而，PX供应有缩短预期。
在供应宽松格式下，PX赢利近期紧缩较多，现在PX石脑油价差在283美元/吨，赢利现已不高。跟着后期供应逐渐缩短，估计PX赢利存在必定支撑。
最近12个月PTA供应提高较多，跟着虹港石化、逸盛新材料、逸盛大化等设备重启，PTA2月份的产能利用率稳定在75%左右，较年前低点提高10%以上。新产能方面，山东威联化学250万吨现已投产成功，现在泊车中，预备月底重启。嘉通动力250万吨产能90%负荷运转。PTA供应宽松。
不过当时PTA现货加工费一向徜徉在200元/吨左右，PTA低加工费状况已持续3周以上，受出产效益持续欠安影响，部分企业敞开检修降负方案。其间恒力石化一套220万吨设备方案于3月3日敞开检修，时长为30天。随气温上升，职业将进入传统检修季，虹港、英力士、亚东、台化、独山动力等设备均有方案检修。如若低加工费状况持续，企业检修方案或提早，检修时刻也有延伸的或许。因而PTA二季度有供应缩短的预期，低加工费下价格支撑较强。
下流聚酯方面，现在开工率现已康复至正常水平。到2月24日，聚酯归纳负荷在85.9%，其间涤纶长丝负荷72.1%，涤纶短纤负荷84.3%，聚酯瓶片负荷91.1%。终端编织方面，开工率也现已康复至正常水平，到2月24日，江浙加弹归纳开工提高至92%，江浙织机归纳开工提高至75%。节后需求端的负荷提高速度与从前相差不大，不过因为下流在新年前有过一轮会集补库，质料库存水平大多不低，因而年后持续补库的志愿和潜力都较低，商场感知年后需求有点没有抵达预期。不过现在跟着下流各环节开机率的提高，上星期起终端公司开端有收购质料的需求。
归纳来看，一方面供应端将逐渐进入传统检修季，需求端康复至正常水平，而PTA本身估值也较低，因而价格支撑较强。不过实践检修状况没有执行，别的终端订单欠安或许限制下流开工率，向上驱动偏弱，估计PTA振动偏强格式。（作者单位：新湖期货）
